Маркетмейкера Jane Street обвинили в двух крупнейших кризисах на крипторынке Крупного маркетмейкера обвиняют в манипуляциях ценой биткоина. Пользователи уверены, что именно эта компания искусственно обрушивала курс криптовалюты
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Последние несколько дней криптовалютный сегмент соцсети X обсуждает теорию заговора: крупный маркетмейкер Jane Street якобы планомерно манипулировал рынком биткоина. Пользователи утверждали, что именно эта фирма каждый день на протяжении нескольких месяцев в начале американской торговой сессии (18:00 мск) специально давила на цену биткоина, чтобы заработать на падении актива.
И каждое утро на открытии торгов в Нью-Йорке график биткоина действительно проваливался вниз. Цена главной криптовалюты показывала не лучшие результаты, когда с октябрьских максимумов $126,2 тыс. она упала до локального минимума $60 тыс. в начале февраля.
rbc.group
Телеграм-канал «РБК-Крипто» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.
Присоединяйтесь к форуму «РБК-Крипто» в Telegram для обсуждения новостей и тенденций криптомира.
Но на этой неделе, 25 февраля, ситуация резко изменилась и курс биткоина резко пошел вверх, прибавив более 6% за сутки, а «утренний дамп цены» исчез. Криптосообщество уверено, что это не совпадение, и связывает этот факт с иском к Jane Street от лица обанкротившейся Terraform Labs.
24 февраля стало известно, что управляющие по делам о банкротстве TerraForm Labs обвинили Jane Street в инсайдерской торговле, которая ускорила крах криптовалюты Terra (LUNA) в 2022 году.
Весной 2022 года рынок потряс обвал алгоритмического стейблкоина UST и связанного с ним токена LUNA, когда их многомиллиардная капитализация растаяла за несколько дней. Крах экосистемы Terra в мае 2022 года спровоцировал глубокое падение котировок на всем рынке. В течении примерно трех месяцев капитализация крипторынка сократилась на сотни миллиардов долларов.
Разбор Terra LUNA: от взлета до краха Крипто
В иске утверждается, что Jane Street использовала инсайдерскую информацию, чтобы совершать сделки, которые, по мнению представителей Terra, ускорили крах проекта. Представители Jane Street отреагировали, назвав иск «отчаянным», цель которого — «вынуть деньги» из Jane Street.
Обоснованность претензий пока неизвестна, как и нет опубликованных доказательств или связанных с маркетмейкером блокчейн-транзакций. Тем не менее некоторые эксперты связали эти события. Сооснователи аналитической компании Glassnode, специализирующейся на блокчейн-данных, Ян Хаппель и Ян Аллеманн заявили в 25 февраля: «Иск к Jane Street становится достоянием общественности, и чудесным образом обвал BTC в 10 утра исчезает».
Среди криптопользователей теория давления Jane Street на цену биткоина оказалась довольно популярной. Особенно на фоне того, что динамика котировок в 2026 году стала по некоторым метрикам худшей за всю историю и во многом сопоставима с медвежьим рынком 2022 года, что само по себе отсылает к трудностям того года.
Как работает Jane Street
Jane Street — это так называемый авторизованный участник (AP — authorized participant) для биржевых фондов (ETF) на базе биткоина, играющий роль в механизме работы фондов.
При поступлении новых средств управляющие компании (BlackRock, Fidelity и другие) выпускают акции и обязаны купить эквивалентное количество биткоинов.
Суть этого механизма заключается в том, что маркетмейкер является посредником между спотовым биткоином и акциями ETF, торгуемых на биржах. Когда инвесторы активно скупают акции ETF, их цена может подняться выше реальной стоимости биткоина, лежащего в основе ETF. Чтобы исправить это, авторизованный участник (как, например, Jane Street) может выпустить новые акции ETF — это увеличивает предложение и сбивает цену обратно до нормы. Но чтобы выпустить новые акции, компании нужно передать фонду реальные биткоины.
И вот тут важный нюанс: Jane Street не обязана срочно скупать биткоины по рыночной цене для выпуска ETF-акций. Она может договориться о покупке напрямую через внебиржевые сделки (OTC), не создавая лишнего шума и ажиотажа в стаканах заявок. Плюс у таких участников есть послабления от регуляторов, где им не нужно брать акции ETF взаймы, чтобы открывать короткие позиции (ставки на снижение цены). Это упрощает балансировку цены, но в глазах обычных трейдеров такие движения иногда выглядят подозрительно, хотя на самом деле это просто работа механизма.
Пять месяцев без дна. Почему биткоин не восстановился от обвала в октябре Крипто
Сторонники теории о манипуляциях, как, например, технический директор Untrading Йель РейСолей, утверждают, что эти легальные механизмы создают «серую зону». Авторизованный участник может сначала открыть короткие позиции по ETF (оказывая давление на цену), а потом спокойно, без спешки, покупать биткоин на внебиржевом рынке, чтобы закрыть позицию.
И даже при внимательном анализе теория заговора не имеет достаточных фактических обоснований. Криптоэкономист Алекс Крюгер провел исследование, заключив, что никакого систематического «дампа» в 10 утра на самом деле не было.
Данные по ETF с тикером IBIT от BlackRock показывают, что с января в интервале 10:00–10:15 доходность актива действительно была отрицательной (-1%), но в получасовом окне (10:00–10:30) она уже была положительной (+0,9%). Более того, эти движения практически зеркально повторяли динамику индекса NASDAQ. То есть падение биткоина было частью общего перетока капитала из рискованных активов, считает эксперт, а не следствием действий одной конкретной фирмы.
Разработчики Ethereum назначили семь больших обновлений. Чем они важны
Биткоин-резерв США может опустеть на 30%. При чем тут рост одного токена
Пять крупных криптовалют рухнули почти на 100% от рекорда. Какие и почему
Авторы Теги Олег Гордышев
Источник: www.rbc.ru