Крипторынок, прежде сотрясаемый внутренними катастрофами вроде краха бирж и инвестиционных пузырей до обвалов алгоритмических стейблкоинов, в 2026 году переживает принципиально иной тип коррекции
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
За 17 лет своего существования биткоин пережил несколько масштабных медвежьих рынков, в результате которых происходила не просто коррекция цены, а фундаментальные изменения всей индустрии.
Характер этих потрясений эволюционировал вместе с рынком. А современные кризисы, в отличие от ранних, уже не ставят под сомнение саму технологию, а подтверждают ее зрелость, все глубже интегрируя биткоин в мировую финансовую систему.
rbc.group
Падение цены биткоина с конца 2025 года отличается от предыдущих отсутствием внутреннего кризиса на крипторынке. Все чаще эксперты называют факторами, влияющими на рынок, монетарную политика Федрезерва США и геополитическую напряженность в мире.
Анатомия «криптозимы». Что теперь нужно криптовалютам для роста Крипто
С 2014 года биткоин пережил несколько крупных кризисов. Наиболее резкие обвалы цены, как правило, совпадали с конкретными шоками — от краха крупных бирж и пузырей на рынке до системных сбоев в отрасли и глобальных макроэкономических потрясений.
Содержание:
Кризис 2014 года: Банкротство Mt.Gox
В 2014 году криптоиндустрия пережила первый системный шок, связанный с банкротством крупнейшей на тот момент криптовалютной биржи Mt.Gox. Платформа потеряла 850 тыс. биткоинов в результате взлома (более $59 млрд по курсу на начало февраля 2026 года). Это подорвало доверие не столько к технологии блокчейна, сколько к незрелой инфраструктуре вокруг нее.
Цена биткоина рухнула примерно с $1160 до $150, потеряв более 85%, а медвежий тренд на рынке продлился около 14 месяцев. Этот кризис заставил рынок переосмыслить вопросы создания и развития криптоплатформ — на смену любительским сервисам и подходу пришли первые профессиональные решения для хранения и торговли. Биржи начали внедрять более строгие процедуры безопасности. Восстановление заняло годы, но это помогло построить более прочный фундамент для будущего роста.
Первые выплаты пострадавшим клиентам биржи начались только в конце 2023 года. В группе подконтрольных управляющим Mt. Gox кошельков осталось 34,5 тыс. биткоинов на сумму почти $2,5 млрд, по данным Arkham на 8 февраля.
Кризис 2018 года: Пузырь ICO
Схлопывание спекулятивного пузыря вокруг первичных предложений монет (ICO – аналог IPO с привлечением капитала через выпуск токенов) в 2018 году стало очередным системным кризисом. В 2017 году проекты массово привлекали миллионы долларов через выпуск токенов, часто не имея ничего, кроме идеи. На пике в 2017 году цена биткоина достигла максимума цикла у отметки $20 тыс., после чего котировки падали около 12 месяцев, минимум цикла составил $3,1 тыс., а в процентах потери достигли 85%.
Основной удар пришелся на альткоины (отличные от биткоина криптовалюты), многие из которых обесценились вплоть до 99%. Большинство криптопроектов того времени не смогло пережить этот период.
Телеграм-канал «РБК-Крипто» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.
Присоединяйтесь к форуму «РБК-Крипто» в Telegram для обсуждения новостей и тенденций криптомира.
Итогом цикла стало необходимое очищение рынка от откровенных мошенников, привлекающих миллионы инвестиций. Акцент в индустрии сместился от спекуляций на разработку работающих продуктов. Именно во время ICO-пузыря зародился следующий крупный нарратив — децентрализованные финансы (DeFi), который определил рост следующего цикла.
В это время были запущены многие лидеры современного DeFi-сегмента. Например, крупнейшая сегодня децентрализованная биржа Uniswap или крупнейший лендинговый протокол Aave, ранее называемый ETHLend.
Кризис 2022 года: Крах LUNA и FTX
В 2022 году крипторынок пережил сразу два мощнейших кризиса. Весной 2022 года рынок потряс обвал алгоритмического стейблкоина UST и связанного с ним токена Terra (LUNA). И уже осенью произошел крах одной из крупнейших на тот момент криптобирж FTX.
Крах экосистемы Terra и ее алгоритмического стейблкоина UST в мае 2022 года спровоцировал глубокое падение котировок на всем рынке. В течении примерно трех месяцев капитализация крипторынка сократилась на сотни миллиардов долларов.
Разбор Terra LUNA: от взлета до краха Крипто
Пик цены биткоина в этом цикле пришелся на ноябрь 2021 года, задолго до краха LUNA, на уровне выше $69 тыс. Минимум цикла произошел примерно через 12 месяцев, на уровне около $15,5 тыс. и зафиксирован в ноябре 2022 года, в момент краха биржи FTX.
Тот медвежий рынок привел к катастрофическим последствиям не только для котировок криптоактивов, но и для многих организаций — из-за потерь на LUNA и UST, обанкротились Arrows Capital (3AC), Celsius Network, Voyager Digital и BlockFi. Этот коллапс резко подорвал доверие к алгоритмическим стейблкоинам и механизмам DeFi, предлагающим неустойчиво высокую доходность около 20% годовых.
С момента краха FTX и «дна» биткоина прошло три года. Как все изменилось Крипто
Последующий крах FTX привел к дополнительному массовому оттоку капитала и росту скептицизма среди розничных инвесторов в 2022–2023 годах. В отличие от Mt.Gox, которую взломали извне, FTX рухнула из-за внутренних злоупотреблений, когда менеджмент использовал клиентские средства для собственных нужд и рисковых инвестиций.
Итогом стали глобальные требования к прозрачности, аудиту и доказательству резервов (Proof-of-Reserves). Кризис также ускорил регуляторное давления по всему миру — например, началась разработка глобальных правил для криптовалют в Европе, а также последовали десятки исков со стороны регуляторов США в адрес криптокомпаний.
Кризис 2026 года: Трамп и макроэкономика
Текущая коррекция 2026 года принципиально отличается от предыдущих и пока не сопровождается системным внутренним кризисом. На начало февраля пик этого цикла для биткоина сформирован на отметке в $126,2 тыс. в октябре 2025 года. С тех пор цена обвалилась более чем на 50%, в моменте упав до отметки в $60 тыс.
BTC/USD
71 341 +2 146 (3,1%) ОКХ Feb 08 18:15:00 1д 3д 1м 3м 1г 5л
Многие эксперты полагают, что текущий цикл определяется внешними макроэкономическими факторами и знаменует не циклический спад, а фундаментальную структурную трансформацию всего рынка. Например, аналитики крупного маркетмейкера Wintermute, в своих отчетах, неоднократно указывали на институциональные потоки ликвидности, которые определяют движение цены биткоина.
Схожую позицию заняли и управляющие капиталом компании типа Grayscale и Bitwise. Их позиция обусловлена тем, что в этом цикле не наблюдалось классического параболического роста цены, который обычно сигнализирует о перегреве рынка и предшествует глубокой коррекции. Также отмечается, что движение биткоина теперь обусловлено спросом со стороны институциональных инвесторов, а не розницей как ранее, и растущей корреляцией с макроэкономическими событиями.
Где дно? До каких уровней обвалится биткоин
Анатомия «криптозимы». Что теперь нужно криптовалютам для роста
Как изменение ставки ФРС повлияет на биткоин. Что учитывать инвестор
Авторы Теги Олег Гордышев
Источник: www.rbc.ru