Содержание:
Что такое CLARITY Act
CLARITY, он же Clarity Aсt, полностью — Digital Asset Market Clarity Act, «Закон о прозрачности рынка цифровых активов». Главным автором значится конгрессмен Палаты представителей (нижняя палата парламента) от штата Арканзас, республиканец Джеймс Френч Хилл (James French Hill), у него есть 21 соавтор. Среди них пять от Демократической партии и 16 от Республиканской.
Главной целью Clarity Act было заявлено — провести границу по разделу полномочий контроля за криптовалютами между двумя американскими регуляторами: Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Предлагается, чтобы за каждым ведомством будет закреплена своя зона ответственности. Законопроект должен внести поправки в два старых закона: «О ценных бумагах» 1933 года ( Securities Act 1933) и «О биржевых товарах» 1936 года ( Commodity Exchange Act).
Важно: CLARITY — это документ, который появился не пару недель назад и не в 2026 году. Впервые его представили еще в мае 2025 года. Что же обеспокоило банкиров? Почему представители кредитных организаций не довольны актом в той форме, в которой он есть?
Что не нравится банкирам
Банкиров обеспокоило не столько разграничение полномочий SEC и CFTC, сколько возможные проблемы собственного бизнеса. Clarity Act, по их мнению, недостаточно регулирует платформы, которые предлагают вознаграждения за удержание стейблкоинов. Иными словами, такие площадки уподобляются банкам, но работать им гораздо проще, так как кредитные организации контролируются куда строже.
С июля 2025 года основным законом, регулирующим стейблкоины в США стал GENIUS. Согласно этому документу, компании, выпускающие цифровые активы, привязанные к реальным активам, не могут каким-либо образом участвовать в вознаграждении пользователей токенов. Однако лазейка закрыта не была. Любые сторонние и не совсем лица, в том числе аффилированные, могут предоставлять программы вознаграждений держателям стейблкоинов.
Эти вознаграждения зачастую намного выше процентов по банковским депозитам. В американских банках проценты по вкладам колеблются в районе от 0,5% до 4% годовых. Криптовалютные платформы могут предложить более интересные опции. Например, платформа Nexo предлагает 11% годовых на депозит USDC, а на вклад в DAI и вовсе до 14%. Естественно, покупать подобные привязанные к американскому доллару и стоящие, соответственно, фиксировано один доллар, цифровые монеты, а затем держать на импровизированных цифровых вкладах куда выгоднее, чем нести в банки.
«Стейблкоины опасны и нежелательны»
Финансовый директор JP Morgan Джереми Барнума (Jeremy Barnum) назвал стейблкоины подобием параллельной банковской системы — эмитенты и их партнеры «имеют все черты банков, включая что-то напоминающее депозиты». Но они не предоставляют «благоразумной защиты, которая разрабатывалась на протяжении сотни лет», а потому опасны и нежелательны, заявил топ-менеджер одного из крупнейших банков Америки.
Генеральный директор Bank of America (BofA) Брайан Мойнихэн (Bryan Moynihan) опасается, что Clarity Act станет причиной оттока $6 трлн за три года с банковских вкладов. Существующие модели с применением стейблкоинов напоминают этому банкиру не депозиты, а паевые инвестиционные фонды.
Генеральный директор Goldman Sacks Дэвид Соломон (David Solomon) полагает, что разрешение вопросов, которые вызвали споры между банкирами и криптобизнесменами вокруг Clarity Act, займет достаточно продолжительное время.
Как банки могут выйти из ситуации
Казалось бы, что мешает кредитным организациям просто поднять проценты в три раза? Но банковские проценты привязаны к ключевой ставке и фактической инфляции, то есть если банкиры поднимут ставку по депозитам в три раза, то понесут серьезные убытки. Чтобы выдержать конкуренцию, они пытаются продавить законодателей. И определенного успеха таки добились.
Согласно последним поправкам в Clarity Act, а именно в секцию 404, стейблкоины не могут приносить прибыли, находясь «в статике», то есть на аналоге вклада. Однако, находясь в динамике, стабильные токены могут давать дополнительные награды. И это уже в свою очередь вызвало недовольство со стороны представителей криптокомпаний.
Генеральный директор криптобиржи Coinbase Брайан Армстронг (Brian Armstrong) заявил, что после последних правок CLARITY стал хуже, чем был: «Лучше никакого закона, чем плохой».
Гендиректор компании Galaxy Digital Майкл Новограц (Michael Novogratz), наоборот, считает, что Clarity Act стоит одобрить, даже если он будет не идеальным — ведь документ может быть доработан в будущем. По мнению Новограца, закон нужен в любой форме, чтобы не тормозить развитие криптоиндустрии.
Генеральные директоры Ripple и Cardano, Брэд Гарлинхауз (Brad Garlinghouse) и Чарльз Хоскинсон (Charles Hoskinson) даже поспорили. Гарлинхауз заявил, что Clarity Act лучше, чем хаос: «Совершенство — враг хорошего». Но Хоскинсон с его позицией не согласился: «Извини Брэд, это не лучше хаоса. Выбирай хаос и борись за то, что правильно. Акт вручает все ключи от криптовалютного королевства — SEC».
Когда CLARITY станет законом
Законопроект в американской системе должен пройти несколько обязательных стадий: одобрение Палатой представителей, одобрение Сенатом (верхняя палата Конгресса), подпись президента. На начало февраля 2026 года Clarity Act прошел первый этап. Дело застопорилось в Сенате.
Источник: congress.gov
Сельскохозяйственный комитет сената (The Senate Agriculture Committee) 29 января поддержал Clarity Act с минимальной разницей в голосах: 12 против 11. Все конгрессмены-демократы в составе комитета выступили против. Банковский комитет сената (The Senate Banking Committee) пока своего одобрения не дал. Только после того, когда версии Clarity Act от обоих комитетов будут объединены, законопроект будет вынесен на голосование всей верхней палаты.
2 декабря в Белом доме прошла встреча исполнительного директора консультативного совета президента США по цифровым активам администрации Дональда Трампа Патрика Уитта (Patrick Witt) с представителями банков и криптоиндустрии. Результатом стало несколько общих фраз о том, что достижение консенсуса очень важно, а само заседание было значимым шагом на пути. Тем не менее, каких-то реальных подвижек собрание не принесло. Документ все еще остается в банковском комитете сената.
Вывод
Прения вокруг CLARITY вызваны опасением американских банкиров, что они потеряют слишком много доходов из-за ухода клиентов к эмитентам стейблкоинов. Представители банков, особенно мелких, пока успешно противостоят в Сенате криптобизнесменам, желающим и дальше предлагать держателям стабильных токенов хорошие вознаграждения. От исхода противостояния может зависеть судьба стейблкоинов и в других юрисдикциях — очень многие берут пример с законодательства самой большой экономики мира.
Данный материал и информация в нем не являются индивидуальной или иной другой инвестиционной рекомендацией. Мнение редакции может не совпадать с мнениями аналитических порталов и экспертов.
Источник: bits.media