В 2025 году сектор майнинга криптовалют столкнулся с целым рядом вызовов: ужесточение регулирования в ряде стран, сложные погодные условия, приводящие к вынужденной приостановке добычи, тарифные войны, снижение рентабельности и затухание интереса к криптовалютам в целом к концу года.
Директор по развитию бизнеса EMCD Микаел Абгарян ответил на вопросы по наиболее важным событиям в сфере майнинге, произошедшим в 2025 году, и описал перспективы этого направления в следующем году.
Какие результаты и уроки принёс 2025 год для индустрии майнинга?
2025 год стал годом серьёзной трансформации для индустрии майнинга, особенно в России. Ключевую роль сыграли законодательные изменения, которые привели к перераспределению сил на рынке. Мы увидели активный вход крупных институциональных игроков и энергетических компаний: выросли объёмы инвестиций, совершались крупные сделки по приобретению оборудования и инфраструктуры, налоговый реестр начал пополняться крупными участниками рынка.
Государственное регулирование сделало майнинг менее привлекательным для небольших игроков, но одновременно существенно повысило его инвестиционную привлекательность для крупного бизнеса. В итоге в более выигрышной позиции оказались компании, которые готовы работать вдолгую, имеют устойчивый основной бизнес и могут аккумулировать биткоины, продавая монеты в наиболее благоприятные рыночные моменты.
Золотое правило майнинга – при входе в него необходимо заранее иметь резерв средств на оплату электроэнергии как минимум на год вперёд. В 2025 году это правило стало особенно актуальным. Оно позволяет сохранять гибкость и правильно выбирать момент выхода из бизнеса. Кроме того, майнерам всё чаще приходится учитывать политические и регуляторные тренды, влияние которых на отрасль в 2025 году стало особенно заметным.
Как видится развитие этого сектора криптоиндустрии в 2026 году, можно ли обозначить наиболее перспективные направления?
В 2026 году майнинг, скорее всего, продолжит планомерное развитие, однако оно будет проходить волнами из-за специфики рынка — волатильности биткоина и других добываемых монет. Участникам рынка важно научиться правильно выбирать момент входа и подбирать оптимальное оборудование с учётом текущего цикла.
Отдельной тенденцией становится поиск нестандартных источников и моделей потребления электроэнергии. Всё чаще используются газогенерация, ночные тарифы и другие способы оптимизации энергозатрат. При этом сам рынок майнинга остаётся достаточно предсказуемым: доходность можно заранее моделировать, а затраты закладывать в бюджет таким образом, чтобы переживать очередные периоды снижения активности и так называемые «заморозки».
Компания Galaxy Digital привлекла $460 млн инвестиций, чтобы превратить свою биткоин-ферму в Техасе в центр обработки данных для ИИ. Это частный случай из-за просчётов в бизнесе или новый тревожный тренд?
Речь идёт не только о Galaxy Digital, подобные решения сегодня принимают и другие крупные компании. Скорее всего, Galaxy сделала ставку на отказ от использования устаревшего майнингового оборудования и переход в более маржинальную для себя сферу искусственного интеллекта.
Многие технологические гиганты, включая Meta, Amazon и другие, активно инвестируют в строительство дата-центров для ИИ, и это направление наверняка привлечёт ощутимые инвестиции в 2026 году. Однако важно понимать, что майнинг криптовалют и дата-центры для ИИ — это разные индустрии. Они действительно используют схожие ресурсы, такие как электроэнергия и вычислительное оборудование, но развиваются параллельно, а не в ущерб друг другу.
Этот кейс нельзя считать тревожным сигналом для майнинга. Скорее, это точечная смена фокуса отдельных компаний исходя из их бизнес-модели, доступных рынков сбыта и стратегических приоритетов, а не признак системного кризиса в отрасли.
Главный аналитик MEXC Research Шон Янг, чьё профессиональное мнение всегда вызывает большой интерес, считает, что решение Galaxy Digital превратить биткоин-ферму в Техасе в дата-центр для ИИ выглядит показательным. Однако Шон Янг не рассматривал бы этот шаг как эксцентричное решение одного из первых сторонников криптовалют. Скорее, это часть более широкого и системного тренда, который будет определять инфраструктурный ландшафт ближайших двух-трёх лет.
Сегодня ключевой дефицит в ИИ-экономике не деньги и даже не модели, а мощности и электроэнергия. Ускоренная гонка за обучением и инференсом моделей порождает огромный спрос на дата-центры, на устойчивые источники энергии и на географически подходящие площадки. Именно поэтому всё больше игроков, включая тех, кто ранее работал в криптоиндустрии, переориентируются на ИИ-инфраструктуру. У них есть важное преимущество — уже развёрнутые объекты с доступом к дешёвой электроэнергии, что делает конверсию логичным шагом.
Да, рынку свойственны элементы спекулятивности, и разговоры о пузыре ИИ-компаний неслучайны. Капитал действительно бежит в ИИ-компании зачастую опережающими темпами, но перераспределение майнинговых мощностей в сторону ИИ не краткосрочный порыв, а прагматичная реакция на растущий структурный спрос, который вряд ли исчезнет в ближайшие годы.
В связи с этим решение Galaxy Digital — это не курьёз, а проявление долгосрочного тренда: ИИ-инфраструктура становится новой «нефтью» технологического сектора, и в борьбу за неё вступают даже те, кто вчера находился на периферии индустрии.
RU @happycoinnews EN @happycoinnews_en
Источник