Биткоин упал на 25% от пика. Это коррекция или конец цикла

Аналитики Bernstein не сочли падение биткоина на 25% завершением рыночного цикла Эксперты оценили фундаментальную картину крипторынка и назвали ключевой уровень для удачного входа в криптовалюты

«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.

Падение биткоина примерно на 25% от октябрьского максимума в $126 тыс. не говорит о начале нового затяжного даунтренда, считают аналитики брокерской компании Bernstein. В обзоре для клиентов они называют происходящее коррекцией, вызванной тревогами инвесторов из-за исторического четырехлетнего цикла на крипторынке, в рамках которого предыдущие ценовые пики приходились на осень 2013, 2017 и 2021 годов.

По мнению аналитиков, многие участники начали заранее фиксировать прибыль в ожидании повторения сценариев прошлых лет, что само по себе усиливает давление на цену и превращает ожидания в «самоисполняющееся пророчество».

rbc.group

«В этот раз действительно иначе». Почему рыночные циклы биткоина сбились

Авторы обзора раскрыли, что удерживают длинные позиции в ряде криптовалют. Биткоин на момент публикации их отчета торгуется на уровне начала 2025 года, но почти в шесть раз дороже, чем в ноябре 2022-го, когда после краха биржи FTX цена достигла дна и начался новый рыночный цикл.

С момента краха FTX и «дна» биткоина прошло три года. Как все изменилось

Аналитики Bernstein считают, что текущее состояние рынка фундаментально сильнее, чем в прошлые периоды падений. По их мнению, речь идет о «сравнительно неглубокой коррекции» с формированием нового локального дна, а не о полноценном обвале на 60–70%, как это происходило в предыдущих циклах.

Такой вывод они делают на основе объемов перехода биткоинов от долгосрочных держателей к новым инвесторам: за последние полгода было продано около 340 тыс. BTC (примерно $38 млрд), большая часть которых была поглощена притоком  $34 млрд в спотовые ETF и корпоративные резервы публичных компаний.

По данным Bernstein, доля институциональных инвесторов в американских биткоин‑ETF выросла с 20% в конце 2024 года до 28% сейчас. Активы под управлением этих ETF достигли $125 млрд, несмотря на отток $3 млрд за последние три недели. Аналитики считают, что такая динамика отражает «более стабильную и качественную структуру владения», что снижает риск углубления коррекции.

Крипторынок силен фундаментально. Но кто все время продает биткоин

Аналитики Bernstein также прокомментировали опасения рынка по поводу возможных продаж биткоинов компанией Strategy (MSTR на NASDAQ), чья капитализация в последнее время приблизилась к стоимости ее криптоактивов (коэффициент mNAV меньше или равен единице). Аналитики подчеркнули, что руководство Strategy неоднократно заявляло об отсутствии планов продавать биткоины, даже в случае дальнейшего снижения курса. Уровень долговой нагрузки компании оценивается как умеренный — $8 млрд против $61 млрд в биткоинах, а дивиденды, по словам аналитиков, «надежно обеспечены» за счет собственных резервов и доступа к дополнительному финансированию через выпуск акций. В Bernstein ожидают, что Strategy продолжит покупать биткоины и при текущей коррекции.

Strategy является крупнейшим из корпоративных держателей биткоина, по последним официальным данным, на ее балансе 641 692 биткоина при средней цене покупки $74 079.

Телеграм-канал «РБК-Крипто» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.

Присоединяйтесь к форуму «РБК-Крипто» в Telegram для обсуждения новостей и тенденций криптомира.

Среди долгосрочных драйверов роста аналитики выделяют политическую поддержку криптоиндустрии со стороны администрации президента США Дональда Трампа, ожидаемое продвижение законопроекта Clarity Act о рыночной инфраструктуре к концу 2025 года или началу 2026-го, а также благоприятную ситуацию с ликвидностью на фоне снижения ставок ФРС.

По мнению аналитиков, хорошие квартальные результаты таких криптокомпаний, как Coinbase, Robinhood, Figure и Circle, которые все превзошли прогнозы, подтверждают устойчивый интерес институциональных инвесторов к токенизации и стейблкоинам. Эти направления они называют двумя главными трендами текущего этапа развития рынка.

Эксперты считают, что ситуация на рынке сейчас не указывает на достижение ценового пика, а скорее вписывается в продолжительный тренд с активным участием институционалов и периодическими умеренными коррекциями. В Bernstein следят за тем, сможет ли биткоин удержаться в районе $80 тыс., где он торговался после президентских выборов в США в прошлом году. Они считают, что текущее снижение может стать подходящим моментом для входа в криптовалюты или акции криптокомпаний.

«Ждем свет в конце туннеля». Что будет с биткоином на неделе

Пошли против рынка. Топ-5 криптовалют с наибольшим ростом за неделю

Биткоин обновил полугодовой минимум. Что будет с курсом дальше

Авторы Теги Андрей Лузгин

Источник: www.rbc.ru