В Coinbase допустили рост рынка на фоне конкуренции криптоказначейств

Поддерживаемый казначейскими компаниями крипторынок вошел в PvP-фазу, но у него еще есть импульс для роста в IV квартале. Об этом говорится в отчете Coinbase. 

«Биткоин продолжает превосходить ожидания рынка, поскольку напрямую выигрывает от существующих макроэкономических попутных ветров. Исключая шок цен на энергоносители (или другие негативно влияющие на инфляцию факторы), мы считаем, что непосредственный риск изменения текущего курса денежно-кредитной политики США на самом деле довольно низок», — пишет автор исследования Колин Баско.

В Coinbase ожидают снижения ставки ФРС как 17 сентября, так и 29 октября, потому что рынок труда предоставил «убедительные доказательства слабости».

Стадия противостояния

По мнению экспертов, рост крипторынку до конца года обеспечат поддержка со стороны надежной ликвидности, благоприятная макроэкономическая среда и обнадеживающие изменения в регулировании.

Казначейства цифровых активов (DAT) также генерируют постоянный приток средств, однако феномен достиг «критической точки перегиба».

«Мы больше не находимся на ранней стадии внедрения, которая характеризовала последние шесть-девять месяцев, но мы также не близки к концу», — говорится в отчете.

DAT-сегмент вышел на этап «игрок против игрока» — когда успех зависит от исполнения, дифференциации и выбора времени, а не от простого копирования стратегии Strategy. Премия за дефицит, которая принесла пользу первым игрокам, уже исчезла, уточнили в Coinbase.

Тем не менее фирмы продолжают накапливать цифровые активы. Биткоин-казначейства владеют более чем 1 млн BTC (>5% от общей эмиссии).

Специализирующиеся на Ethereum организации поглотили около 49 млн ETH на $213 млрд, что составляет свыше 4% от предложения в обращении.

Покупки ETH-DAT. Источник: Coinbase.

«Цикл DAT назрел, но это и не рано, и не поздно. Конечно, дни легких денег и гарантированных премий mNAV прошли, поскольку на этом PvP-этапе преуспеют только самые дисциплинированные и стратегически позиционированные игроки. Мы ожидаем, что криптовалютные рынки продолжат извлекать выгоду из беспрецедентного притока капитала от этих инструментов, повышающих доходность», — подытожили аналитики.

Сентябрьские опасения

Вопрос сезонности продолжает преследовать криптоиндустрию, так как исторически цифровое золото падало каждый сентябрь в период с 2017 по 2022 года, подчеркнули в Coinbase. 

Источник: Coinbase. 

Однако в 2023 и 2024 годах эта тенденция не сохранилась. Аналитики уточнили, что небольшой размер выборки и широкий диапазон возможных результатов ограничивают статистическую значимость таких сезонных показателей.

«На всех графиках частот, коэффициентах логистических шансов, вневыборочной оценки и при проверке на плацебо вывод один и тот же — месяц года не является статистически достоверным предиктором того, будет ли ежемесячная доходность положительной или отрицательной для BTC», — заключили исследователи.

Напомним, в JPMorgan назвали отказ от включения Strategy в S&P 500 «ударом по криптоказначействам».

В Galaxy Digital сравнили тренд на формирование компаний с резервами в цифровом золоте с пузырем инвестиционных трастов 1920-х годов в США.

Источник: forklog.com