В JPMorgan признали биткоин главным защитным активом на фоне войны в Иране

Первая криптовалюта переживает иранский кризис лучше основных драгметаллов. К такому выводу пришли аналитики JPMorgan, пишет The Block. 

С начала марта золото просело на 15%. На динамику повлияли рост процентных ставок и укрепление доллара, ударившие по перегретому рынку. По мнению экспертов, рекордные максимумы (золото — $5500, серебро — $120) сделали эти активы уязвимыми к массовой фиксации прибыли и ликвидациям на фоне изменения рыночной ситуации.

За три недели золотые биржевые фонды потеряли около $11 млрд. Серебряные ETF лишились всех средств, накопленных с прошлого лета. В то же время инструменты на базе биткоина за аналогичный период привлекли $1,3 млрд. 

Сравнение притоков в золотые, серебряные и биткоин-ETF. Источник: JPMorgan/The Block. 

Восстановление ликвидности 

После начала военного конфликта криптоактивность в Иране резко выросла: местные жители выводили средства с локальных бирж на некастодиальные кошельки и международные платформы.

На глобальном рынке открытый интерес по биткоину подскочил до $30 млрд, отметили в CryptoQuant.

Приток капитала сосредоточился на крупных площадках: на Binance поступило $829 млн в биткоине и $1,6 млрд в Ethereum. Активность на более мелких биржах оставалась сдержанной. 

Институциональное позиционирование также изменилось. Прокси-индикатор JPMorgan (на основе открытого интереса на CME) показал накопление позиций в золоте и серебре в конце 2025 — начале 2026 года, а с января начал снижаться. Позиционирование по биткоин-фьючерсам оставалось стабильным.

Трендовые трейдеры усилили рыночные движения. Сигналы по драгметаллам опустились из зоны перекупленности ниже нейтральных значений — это указывает на ликвидации. У биткоина, наоборот, сигналы восстанавливаются от уровней перепроданности к нейтральным отметкам, отражая улучшение настроений.

Отмечен сдвиг и в структуре ликвидности. Золото, исторически ликвиднее серебра и биткоина, уступило первой криптовалюте по широте рынка. Серебро просело сильнее всего, что, по мнению аналитиков JPMorgan, могло дополнительно усилить ценовые движения актива.

Спад сетевой активности 

В то же время аналитик CryptoQuant Кармело Алеман обратил внимание на снижение ончейн-активности. Количество активных активных биткоин-адресов сократилось на 30% — с 938 609 до 655 908. Это минимальное значение с августа 2025 года. 

Семидневная скользящая средняя числа активных адресов упала с 777 283 до 612 972 (-21,14%), а 30-дневная — с 743 714 до 636 314 (-14,44%). 

Медвежий рынок усугубляет этот показатель, отметил эксперт. Падение цены и сокращение числа активных адресов говорят о том, что рынок теряет не только стоимость, но и реальных участников. 

«Это важно, потому что рост цены сам по себе не подтверждает структурное восстановление. Пока ончейн-активность остается слабой, любой подъем будет опираться на более хрупкую основу, чем в периоды настоящего расширения», — подчеркнул Алеман.

На момент написания первая криптовалюта торгуется около $67 700. За последние сутки котировки актива снизились на 2,7%. 

Часовой график BTC/USDT биржи Binance. Источник: TradingView. 

27 марта на бирже Deribit состоялась квартальная экспирация опционов на $13 млрд по биткоину и $2,1 млрд — по Ethereum. Соотношение путов и коллов составило 0,56, что свидетельствует о значительном перевесе ставок на рост цены.

Напомним, 24 марта аналитик под ником Sykodelic назвал условие для роста курса цифрового золота до $200 000. По его мнению, для обновления исторического максимума биткоину необходимо закрыть недельную свечу выше $74 400.

Источник: forklog.com