Эксперты выбрали главные события 2025 года и сделали прогнозы на 2026 год

2025-й год близок к своему завершению, поэтому нелишне оглянуться назад и выделить наиболее важные события, повлиявшие на криптоиндустрию. Некоторые из них растянут свой шлейф на 2026 год, определив будущее инновационного сектора.

Эксперты торговых платформ CoinEx и Bybit ответили на шесть вопросов нашей редакции, и каждая из позиций по-своему интересна.

1. Какие события 2025 года вы считаете наиболее значимыми для крипторынка, и какое влияние они оказали?

Главный аналитик CoinEx Research Джефф Ко считает наиболее важным событием 2025 года окончательный переход от обсуждения политики к активному внедрению регулирования, особенно в отношении стейблкоинов и структуры рынка. Принятие в США законов GENIUS Act и CLARITY Act обеспечило регуляторную определённость, способствуя росту рыночной капитализации стейблкоинов с $200 млрд до $300 млрд. Не менее важно, что полное внедрение MiCA во всех странах-членах ЕС предоставило криптокомпаниям «паспорт» для работы на всей территории блока. Это, в свою очередь, способствовало увеличению участия институциональных инвесторов.

2. Какие прогнозы на 2025 год не оправдались, и что, на Ваш взгляд, стало причиной отклонения от ожиданий?

Отсутствие масштабного «сезона альткоинов» не оправдало ожиданий участников крипторынка. Вместо этого, динамика альткоинов была крайне избирательной: вперёд вышли лишь нишевые тренды, такие как ИИ-агенты и политические мемы, а жизненные циклы альткоинов значительно сократились.

Новые розничные трейдеры предпочли не рисковать, а опытные розничных инвесторы были избирательными. Традиционный четырёхлетний цикл структурно разрушается, чему способствует участие институциональных инвесторов.

Всё началось со спотовых ETF, позиционирующих биткоин как стандартный элемент портфеля, с резким притоком средств из корпоративных казначейств, правительств, фондов, пенсионных фондов и суверенных инвестиционных фондов. В результате сейчас биткоин торгуется не столько как спекулятивная криптовалюта, сколько как формирующийся макроактив резервного класса.

3. Какие технологии, проекты или секторы (DeFi, ИИ, RWA, L2 и т.д.) продемонстрировали наибольший прогресс в 2025 году?

В условиях благоприятной нормативно-правовой среды токенизация пережила бурный рост, и размер этого сектора рынка увеличился с $5,5 млрд до $18,6 млрд. Пока токенизированные активы по-прежнему сосредоточены в казначейских облигациях США, а токенизированные акции находятся на начальной стадии развития, их стоимость составляет $670 млн, ежемесячный объём торгов — $1,2 млрд. Джефф Ко полагает, что в ближайшее время токенизация охватит различные классы активов, такие как частное кредитование, частный капитал, акции перед IPO и альтернативные фонды.

Рынки прогнозов также пережили взрывной рост, достигнув еженедельного объёма торгов более $3 млрд. Они расширились в области политики, спорта, макроэкономики и, конечно же, криптоактивов, самого быстрорастущего сегмента. Этот рост обусловлен их структурой, низким барьером входа и функционалом переупакованных стандартизированных цифровых опционов с кредитным плечом.

4. Какие тренды будут определять крипторынок в 2026 году, каковы основные риски и возможности?

Токенизация готовится стать центральной темой следующей волны финансовых технологий. Джефф Ко прогнозирует её повсеместное внедрение в различных классах активов, от частного кредитования и частного капитала до акций, готовящихся к IPO, и альтернативных фондов.

Следующий рубеж — это увековечивание токенизированных активов. Эта тенденция начнётся с токенизированных акций и постепенно расширится: розничные трейдеры смогут получить 5-10-кратную ликвидность по RWA (акции, товары), часто в сочетании с управляемыми ИИ механизмами управления рисками для автоматического снижения кредитного плеча. Эта функция недоступна традиционным финансовым брокерам (TradFi). 

Одновременно с этим архитектуры, основанные на намерениях, должны получить дальнейшее распространение. Их успех заключается в абстрагировании сложности исполнения, такой как межсетевая маршрутизация и управление газом, от пользователей и делегировании её профессиональным маркет-мейкерам, или солверам.

В 2026 году эта модель, вероятно, будет развиваться в сторону полнофункциональных финансовых платформ, где солверы управляют не только свопами, но и обеспеченным доходом залогом, а также потоком ордеров, соответствующих требованиям конфиденциальности.

Интеграция бессрочных активов, взвешенных по риску (RWA), включая валюту и акции, может приблизить объёмы внутрисетевых торгов к паритету с централизованными биржами. В конечном итоге конкуренция сместится от чистой глубины ликвидности к алгоритмическому и исполнительному превосходству. Искусственный интеллект эволюционирует из вспомогательного инструмента в основной механизм принятия решений в рамках стека, основанного на намерениях.

5. Какие события могут стать основными драйверами роста криптовалют в 2026 году?

Официально программа количественного ужесточения завершилась в начале этого месяца, что, естественно, вызвало у рынка ожидания относительно количественного смягчения, а не просто снижения ставок. Последний график ФРС показывает широкий разброс мнений, без чёткого консенсуса относительно траектории процентных ставок на 2026 год.

И хотя медианный прогноз предполагает только одно снижение ставки, скорее всего, ФРС проведёт два снижения в следующем году, причём одно из них, вероятно, произойдёт в течение оставшегося срока полномочий Пауэлла на посту председателя, который истекает в мае, полагает эксперт.

Что касается баланса, то недавно объявленные ФРС покупки краткосрочных казначейских облигаций, так называемые покупки в рамках управления резервами, не следует интерпретировать как количественное смягчение. Эти операции предназначены для управления ликвидностью денежного рынка и обеспечения бесперебойного функционирования межбанковской системы, а не для предоставления широкомасштабного монетарного стимулирования.

Если бы было введено подлинное количественное смягчение, а, по мнению главного аналитика CoinEx, соответствующее решение примет новое руководство ФРС во второй половине 2026 года, это стало бы значимым катализатором ликвидности для криптовалютных рынков.

6. Как будут развиваться централизованные биржи на фоне растущей конкуренции со стороны ETF и банков? Возникнет ли между ними конкуренция?

Джефф Ко отметил, что ценностные предложения CEX и банков различаются, но дополняют друг друга. ETF и банковские предложения в основном ориентированы на пассивный, долгосрочный капитал, стремящийся к простому, регулируемому доступу к активам. CEX, напротив, обслуживают активных и опытных трейдеров, которым необходима высокая ликвидность, доступ к деривативным инструментам, таким как бессрочные облигации и опционы, структурированные продукты и ранний доступ к новым активам.

Независимо от этого платформы криптовалют, успешно получившие глобальные лицензии регулирующих органов и масштабировавшие возможности соответствия требованиям, увеличат свою долю рынка, в то время как более слабые игроки, вероятно, покинут рынок.

Что касается токенизации, банки находятся в наилучшем положении для того, чтобы возглавить выпуск активов, учитывая их регуляторный статус и устойчивость баланса. Однако CEX имеют хорошие возможности стать основными площадками для листинга, торговли и определения цен. В этом смысле CEX будут выступать в качестве важных связующих звеньев, соединяя внутрисетевую и внесетевую ликвидность в токенизированной финансовой системе.

1. Какие события 2025 года вы считаете наиболее значимыми для крипторынка, и какое влияние они оказали?

По мнению исследователей Bybit, набравшая популярность токенизация реальных активов (RWA) — одно из ключевых событий 2025 года, которое будет формировать глобальный ландшафт принятия криптовалют. Этот год подтвердил, что токенизация реальных активов перешла из стадии экспериментов в реальность: институциональные игроки начали переходить от пилотных проектов к внедрению в промышленном масштабе, усилилась коммерциализация, а также появились более масштабные и креативные сценарии использования.

Укрепившие позиции в этом году стейблкоины стали мощным катализатором в процессе принятия криптовалют. Стейблкоины выступили не только наиболее широко используемым, но и самым равномерно распространённым способом применения криптоактивов. Неслучайно недавно команда Bybit объявила о партнёрстве с эмитентом долларового стейблкоина USDC Circle.

2. Какие прогнозы на 2025 год не оправдались, и что, на ваш взгляд, стало причиной отклонения от ожиданий?

Говоря о нереализовавшихся прогнозах и ожиданиях, исследователи Bybit отметили, что четвёртый квартал 2025 года стал для биткоина вторым худшим кварталом по доходности после постпикового обвала Nasdaq в 2022 году. Кроме того, не произошло и ожидаемого в этом году альтсезона.

Этому способствовал целый ряд факторов. В случае с биткоином отклонение от ожиданий было обусловлено макроэкономическими факторами: сохраняющимися инфляционными рисками, отсрочкой снижения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы, а также опасениями перегрева сектора ИИ в конце года.

Ажиотаж вокруг мемкоинов оказался недолговечным, отчасти потому, что регуляторная ясность открыла путь для более продуктивных блокчейн-кейсов, которые перетянули ликвидность из сегмента мемкоинов.

3. Какие технологии, проекты или секторы (DeFi, ИИ, RWA, L2 и т.д.) продемонстрировали наибольший прогресс в 2025 году?

Значительный прогресс продемонстрировали решения второго уровня (Layer 2). К примеру, DEX-платформы бессрочных контрактов, такие как Hyperliquid, увеличили торговый объём на 87%, достигнув $1,81 трлн в III квартале, и к IV кварталу заняли 16% мирового рынка торговли бессрочными контрактами.

В экосистеме Bybit в 2025 году прогресс Layer 2 наглядно продемонстрировала сеть Mantle. На исторических максимумах она вошла в топ-30 рейтингов CoinMarketCap и CoinGecko, а также стала крупнейшим ZK-роллапом по объёму TVL. К I кварталу 2025 года платформа зафиксировала 650 тыс. ежедневно активных пользователей и $2,2 млрд совокупной заблокированной стоимости (TVL).

4. Какие тренды будут определять крипторынок в 2026 году, каковы основные риски и возможности?

• Ожидается резкий рост институционального спроса: дальнейшее развитие ETF на цифровые активы может привести к дефициту предложения и стать драйвером устойчивого роста цен.
• Объём TVL в DeFi может превзойти все ожидания благодаря развитию ориентированных на пользователей dApp-приложений и протоколов с интеграцией ИИ. Для централизованных бирж это одновременно и вызов, и возможность: чтобы сохранять конкурентоспособность, бизнесу необходимо находить баланс между регулируемой деятельностью, соответствующими требованиям продуктами и доступом к ончейн-возможностям.
• Регуляторная конвергенция: по мере окончания переходного периода MiCAR всё большую роль будет играть готовность компаний и институтов работать в рамках чётких и понятных правил. Согласно результатам World Crypto Rankings, Литва занимает третье место в мире после Сингапура и США благодаря своей роли «окна» в ЕС в рамках MiCAR. Это наглядно демонстрирует, как регуляторная определённость создаёт конкурентные преимущества.

5. Какие события могут стать основными драйверами роста криптовалют в 2026 году?

Эксперты Bybit разделяют выводы World Crypto Rankings Outlook for 2026 в том, что регуляторная ясность станет ключевым конкурентным преимуществом для отдельных регионов. Кроме того, именно институциональные притоки капитала будут формировать дальнейшее принятие криптоактивов, а основные возможности роста получат игроки, обладающие масштабируемой инфраструктурой институционального уровня.

6. Как будут развиваться централизованные биржи на фоне растущей конкуренции со стороны ETF и банков? Возникнет ли между ними конкуренция?

Централизованные биржи испытывают структурное давление, однако вместо вытеснения продолжают эволюционировать в комплексные финансовые экосистемы. В 2025 году CEX по-прежнему доминируют по совокупному объёму криптоторгов, несмотря на то, что DEX уверенно набирают обороты.

Доступ к ETF на цифровые активы позволяет розничным инвесторам заходить в криптоиндустрию через пенсионные и накопительные фонды, снижая барьеры для диверсификации в новый класс активов. При этом ETF и криптобиржи выполняют взаимодополняющие функции и предлагают разный пользовательский опыт. Иными словами, конкуренция уже выходит за рамки крипторынка — Nasdaq, отвечая на вызов со стороны криптосервисов, переходит на 23-часовой торговый режим.

Кроме того, биржи адаптируются, интегрируя как традиционные, так и новые торговые решения, от токенизированных акций, CFD на акции, доступа к индексам и сырьевым товарам до персонализированных решений по управлению капиталом, а также спотовых рынков, деривативов и высокодоходных ончейн-продуктов.

Именно поэтому Bybit предлагает такие продукты, как BYUSDT, который позволяет VIP-клиентам одновременно получать доход от стейкинга и использовать маржинальную торговлю, возможности, недоступные обычным инвесторам в рамках стандартных брокерских сервисов.

Инструменты ИИ прогнозируют год консолидации на рынке криптовалют, завершение которой будет зависеть от активности институционалов.

RU @happycoinnews EN @happycoinnews_en
Источник