С момента краха FTX и «дна» биткоина прошло три года. Как все изменилось

С момента краха криптобиржи FTX и «дна» курса биткоина прошло ровно три года Рынок криптовалют вырос почти в 5 раз с момента одного из крупнейших коллапсов в истории

«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.

Ровно три года назад, 8 ноября 2022 года, одна из крупнейших на тот момент криптобирж FTX прекратила обрабатывать заявки на вывод средств. В тот же день курс биткоина за несколько часов обвалился более чем на 20%, опустившись ниже $16 тыс. Это стало кульминацией медвежьего периода на крипторынке.

Капитализация крипторынка в тот период опускалась ниже $750 млрд, а курс Ethereum — ниже $1,1 тыс. Сегодня, когда биткоин (BTC) торгуется выше $100 тыс., Ethereum (ETH) превышает $3,4 тыс., а совокупная капитализация рынка приближается к $3,5 трлн, события трёхлетней давности выглядят отправной точкой для нового рыночного цикла. Минимальные значения того дня остаются самым глубоким снижением в текущем цикле, после которого криптоактивы демонстрировали устойчивый рост.

rbc.group

Однако история FTX стала переломным моментом для крипторынка, заставив индустрию пересмотреть подходы к безопасности и прозрачности. Крах биржи вошёл в число крупнейших финансовых коллапсов в истории цифровых активов, подорвав доверие инвесторов и ускорив ужесточение регулирования. На тот момент будущее индустрии казалось неопределенным.

Что произошло с биржей FTX: подробности крупнейшего краха

Основанная Сэмом Бэнкманом-Фридом FTX, обанкротилась в ноябре 2022 года. В начале 2024 года управляющие банкротством окончательно отказались от попыток восстановить биржу, но активно реализовывали ее уцелевшие активы и имущество, которое было приобретено командой биржи на средства клиентов.

За время разбирательств, почти все криптоактивы, акции технологических компаний и другие инвестиции FTX взлетели в цене, что позволило управляющим сформировать бюджет для компенсации пострадавшим клиентам, которые более двух лет ждали выплат. По подсчетам экспертов, активы биржи достигали $65 млрд при ценах на начало 2025 года, примерно в то же время, когда клиенты биржи начали получать первые компенсации.

Бывший глава FTX Сэм Бэнкман-Фрид приговорен к 25 годам тюремного срока за мошенничество и растрату клиентских средств.В сентябре 2024 суд приговорил к двум годам тюрьмы главу фонда Alameda Research Кэролайн Эллисон. Именно через этот фонд управляющие FTX во главе с Бэнкманом-Фридом выводили средства клиентов.

Регулирование

Помимо падения котировок, важным последствием краха стали действия американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) под руководством Гэри Генслера. Вскоре после событий вокруг FTX регулятор инициировал серию расследований в отношении криптосервисов, включая ведущие биржи Binance и Kraken.

Более 40 криптовалют, включая такие крупные активы, как Solana (SOL), Cardano (ADA) и BNB от Binance, SEC квалифицировала как незарегистрированные ценные бумаги. По состоянию на начало ноября 2025 года совокупная капитализация этих токенов превышает $280 млрд — это в три раза больше, чем вся капитализация всего крипторынка в момент краха FTX в ноябре 2022 года.

С приходом администрации Дональда Трампа в начале 2025 года большинство расследований против криптокомпаний было прекращено или урегулировано. Политику главы SEC Гэри Генслера в криптосообществе нередко называли губительной для отрасли. Однако, по официальным документам, клиенты FTX потеряли $8 млрд, инвесторы — $1,7 млрд, а кредиторы — $1,3 млрд. На фоне таких масштабных потерь ужесточение регулирования выглядело неизбежным.

Банкротство FTX стало кульминацией череды крахов криптопроектов и закрытия крупных инвестиционных компаний, начавшихся после обвала экосистемы Terra (LUNA) в 2022 году. Провал Terra за считаные дни уничтожил десятки миллиардов долларов капитализации.

Разбор Terra LUNA: от взлета до краха

Даже после смягчения политики в отношении криптовалют при администрации Трампа, многие проекты так и не восстановились до прежних уровней стоимости и пользовательского спроса, оказавшись вне топ-100 по капитализации.

Как изменился топ-10 криптовалют

Примечательно, что за последние три года состав десятки крупнейших криптоактивов по капитализации почти не изменился. По данным CoinMarketCap, в начале ноября 2022 года в топ-10 входили: биткоин (BTC), Ethereum (ETH), стейблкоины USDT (Tether), USDC (Circle) и BUSD (Paxos), а также BNB (Binance), XRP (Ripple), Dogecoin (DOGE), Cardano (ADA) и Solana (SOL). Совокупная капитализация этих активов тогда составляла около $850 млрд.

Теперь, в ноябре 2025 года, в десятке крупнейших криптоактивов по капитализации находятся: биткоин (BTC), Ethereum (ETH), стейблкоины USDT и USDC, XRP, BNB, Solana (SOL), Tron (TRX), Dogecoin (DOGE) и Cardano (ADA). Общая капитализация этих активов превышает $3,1 трлн. Единственное изменение за три года — в список воше TRX, вытеснив стейблкоин BUSD, выпуск которого был прекращен компанией Paxos по требованию американских регуляторов.

Для более полной оценки динамики можно отдельно рассмотреть капитализацию рынка без учета биткоина и Ethereum (индекс TOTAL3). По данным TradingView, 8 ноября 2022 года она составляла около $286 млрд. Спустя три года, к ноябрю 2025 года, показатель вырос до $956 млрд — почти в 3,5 раза.

Телеграм-канал «РБК-Крипто» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.

Присоединяйтесь к форуму «РБК-Крипто» в Telegram для обсуждения новостей и тенденций криптомира.

Отдельного упоминания заслуживает Solana (SOL) — один из ключевых активов, пострадавших от краха FTX и связанного с ним фонда Alameda Research. На момент банкротства биржи в 2022 году именно Alameda была крупнейшим держателем токена, что усилило давление на курс и вызвало обвал Solana с $36 до $10 всего за несколько дней. Несмотря на эти события, экосистема проекта сохранилась, а сам токен сумел восстановиться: в январе 2025 года цена SOL приблизилась к $300, обновив исторический максимум. В ноябре 2025 года Solana торгуется около $160 — в полтора раза ниже пика, но в десятки раз выше «дна» времен краха FTX.

Общие показатели рынка

В течение года после краха FTX инвестиционный климат в криптоиндустрии переживал один из самых тяжелых периодов. Месячный объем привлеченных средств блокчейн-проектами снизился с $6,5 млрд в начале 2022 года до $500 млн к середине 2023-го. Для сравнения, в октябре 2025 года этот показатель вновь превысил $5 млрд.

В том же 2022 году совокупный объем средств, заблокированных в приложениях децентрализованных финансов (TVL), сократился до $40 млрд — почти в четыре раза от пиковых значений того года. По состоянию на начало ноября 2025 года показатель составляет около $150 млрд, но до исторических максимумов конца 2021 года, когда TVL превышал $180 млрд, рынок пока не восстановился.

Капитализация сектора стейблкоинов впервые в истории демонстрировала устойчивое снижение, опустившись к середине 2023 года до $125 млрд. Сейчас динамика изменилась на противоположную — показатель обновляет исторические максимумы и превышает $300 млрд, почти половина из которых приходится на USDT от Tether.

Прошедшие три года стали для крипторынка периодом масштабной трансформации. От кризиса доверия и череды громких банкротств отрасль перешла к этапу восстановления, институционализации и технологического переосмысления. Несмотря на потери инвесторов и ужесточение регулирования, рынок сумел не только вернуться к росту, но и обновить ключевые исторические максимумы по многим показателям.

Как ChatGPT «слил» депозит. Почему нейросети плохо торгуют криптовалютой

Чего не хватает биткоину для роста. Главное из отчета Wintermute

«Рынок по-прежнему уязвим». Что будет с биткоином в ближайшую недел

Авторы Теги Олег Гордышев

Источник: www.rbc.ru